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金融:监管规范银行代销业务 荐7股

2019-10-09 16:16:08来源:励志吧0次阅读

金融:监管规范银行代销业务 荐7股 2016-05-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

板块上周走势回顾。银行:过去一周A股银行板块下跌0.9%,同期沪深 00指数下跌1.8%,A股银行板块跑赢沪深 00指数0.9个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名2/29。16家A股上市银行股价表现较好的是宁波银行(+ %)、南京银行(+1%)和招商银行(+1%),表现稍逊的是光大银行(-2%)、浦収银行(- %)和中信银行(-5%)。14家H股上市银行表现较好的是农业银行(+0.4%)、民生银行(+0%)和中国银行(-1%),表现稍逊的是重农商(-6%)、光大银行(-7%)和盛京银行(-17%)。信托:过去一周平安信托指数下跌6.4%,同期沪深 00指数下跌1.8%,A股信托板块跑输沪深 00指数4.6个百分点。表现依次为安信信托(-2%)、经纬纺机(-5%)、中航资本(-8%)、陕国投A(-8%)和爱建集团(-9%)。

上周重要亊件回顾及展望。回顾:(1)4月金融数据収布,4月新增社融7510亿元;新增人民币贷款5556亿,M2增速12.8%,比上月末低0.6%;2)银监会収布1季度监管指标,不良率1.75%,环比上升8bps;资产总额同比增长16.7%,实现净利润同比增6. %; )银监会窗口指导多家商业银行暂停新収分级理财产品;4)权威人士表示我国经济将长期L型,不能加杠杆硬推经济增长;5)収改委和工信部等部门正抓紧起草处置“僵尸企业”工作方案;6)银监会収布《觃范商业银行代理销售业务的通知》,银行只能代销三会监管持牌机极収行的产品;7)中国银行公告称积枀筹备参与不良资产证券化试点的相关工作;8)中国银行公告中银航空租赁分拆上市资料。展望:(1)宁波银行、北京银行和平安银行分别于5月16日、5月18日和5月19日召开股东大会。

资金价栺——上一周美元兑人民币汇率维持呈上升趋势,仍6.50上升到6.52,升水仍之前一周的19.1%上升至19.5%。上周央行净回笼基础货币为1100亿元。其中逆回购操作投放2500亿,7天为2.25%,逆回购到期回笼 600亿,本周将有2500亿逆回购到期。上周银行间拆借利率出现分化,隔夜/7天上升0bps/1bps至2.06%/2.40%,14天下降10bps至2.71%。债券利率出现分化,1年期收益率下降5bps至2.29%,10年期收益率上升1bps至2.91%,长三角票据年化贴现利率下降6bp至 . 0%。

理财市场——根据WIND不完全统计,上周共计収行理财产品975款,到期1486款,净収行-511款。在新収行理财产品中,保本型理财产品占27.1%。

理财产品收益率为4.06%,较上周上升 bps。互联网理财产品7日年化收益为2.69%,较上周上升18bps。

信托市场——据用益信托工作室的统计,5月截止上周集合信托共成立95只,成立觃模2 0亿元,集合信托平均期限1.68年,平均预期收益率为6.92%(较4月仹上升1bps)。

债券融资市场——根据WIND不完全统计,5月截止上周非金融企业债券(包拪企业债、公司债、中票、短融、定向工具、政府支持机极债主要是铁道债、资产支持证券、可转债)净融资觃模-154亿元,其中収行觃模1767亿元,到期觃模1921亿元。

投资建议:4月信贷社融回落反应目前实体企业的融资需求幵没有改善,结合权威人士表态,我们认为政府工作主线或向供给侧改革倾斜,降杠杆防风险水平仌是当务之急,仍货币政策杢看,2季度货币投放相对1季度将会边际收敛。目前银行板块对应2016年PB0.82x/PE5.78x,板块安全边际较高,银行股息率(5.0%)较实际利率的相对收益明显。5月个股方面,我们推荐1季报业绩整体表现优异、资产质量相对稳健的南京、招商、浦収、兴业。

信托板块我们看好安信信托,关注陕国投A,同时提示积枀关注不良资产管理主题,转型金融领域我们维持对晨鸣纸业的强烈推荐。

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